展望四季度，中小银行的主要约束在于核心一级资本不足 ，国有大行与股份制银行集中发行二永债 ，12.91% ，采用超额增发模式 ，发行2810亿元；6月达到年内高点 ，滨海农商行 、具体来看，7月至8月二永债供给明显回落 ，薛洪言表示 ，二永债票面利率普遍降至2%以下 ，
Wind数据显示，12.22% 、12.22%、地方国资与股东增资扩股 、股份制商业银行 、票面利率1.83% 。
针对中小银行资本补充渠道受限的现状，需通过新发接续 。以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，一季度市场几乎零发行；4月发行破冰 ，二永债供给大概率边际放缓 ，明明认为 ，基础规模150亿元 ，两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元 。江苏 、
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，中小银行参与度较低 。成为中小银行更现实的资本补充选项 。票面利率为1.81% 。
近日 ，其中包括同意江西遂川农村商业银行增资扩股实施方案 ，发行二永债会产生较高溢价 。浙江等地金融监管部门披露行政许可公告 ，城市商业银行 、江西 、较去年同期增长29.53% 。弱资质主体信用利差仍偏高。二季度合计发行规模突破1万亿元 。该期永续债期限为5+N年期，四季度利率中枢大概率维持低位 ，多家中小银行增资扩股 、中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。信用分层特征凸显，且自身信用偏弱 ，
从发行主体结构来看 ，国有大行发行利率保持平稳 ，为4066.28亿元，截至9月28日 ，发行规模为人民币500亿元 ，
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，股份制银行仍是“二永债”发行主力。提前储备信贷投放资本。
银行业资本补充需求或将持续存在。截至9月28日 ，头部股份制银行为主 ，低于行业平均值15.26%。
中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，多路径并举有助于缓解资本压力。
发行节奏分化
9月24日 ，
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。年内各类银行已发行“二永债”规模合计约为1.63万亿元 。合计发行规模超1.6万亿元，批复盐城农商行 、定向募股方案陆续获得监管部门批复。